私募股权投资：重塑全球金融生态系统

安永（四大会计师事务所之一）的中国主席吴港平先生曾表示，跨境交易和私募股权投资将会成为推动未来一年并购的主要动力。

私募股权投资听起来似乎有些陌生，事实上，滴滴、美团、双汇、蒙牛、麦当劳…它们的背后都是私募股权投资在运作。那么到底什么是私募股权投资？全球私募股权投资现状如何？我译网将根据相关报告及金融本地化经验为您提供参考。

 

什么是私募股权投资

私募股权投资（Private Equity，简称“PE”），是指对非上市企业进行的权益性投资，并以策略投资者的角色积极参与投资标的的经营与改造，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。

 

中国：私募股权发展迅速，需加强国际合作

中国在创业投资基金方面已经有一定基础和规模，但在投资其他阶段和其他投资模式的专业性私募股权基金还不够成熟，需要通过与国外这一行业产业链上的不同的合作伙伴的广泛合作、共同发展，丰富不同基金的类型和功能，建构这一产业的产业链。

 

欧美私募股权资本市场特点

美国占据了全球私募股权资本市场的 40% 的份额，但由于贸易保护主义及反全球化思潮的抬头，美国对于相关交易的审查也越发严格。比如，很多交易按照以往的标准根本不需要获得美国外资投资委员会（CFIUS）的批准，但现在需要经过多轮审批。

过去十年，欧洲已跃居为中国企业的海外并购首选目的地之一。但欧洲分化的监管环境一直是私募股权的一个壁垒，使得跨境交易变得更为复杂。更进一步的威胁是可能会有监管限制。欧洲委员会制定了另类投资基金管理（AIFM）指令，并针对指令实施了一系列广泛的监管，很多人都将这条指令看成是对行业未来前景的一项挑战。

 

其他热门市场的私募股权行业情况

以色列：

人均 VC（风险投资）最高。是美国的 2.5 倍，中国的 80 倍。上市高新企业数量仅次于美国，位居世界第二。年吸引全球融资 34 亿美金，是私募股权首选投资地之一，也备受中国投资者青睐。

印度：

作为成熟的标志，在印度市场上出现了向特定行业基金转变的趋势，而不是以整个国家作为投资目标的基金。尽管印度的私募股权前景看起来不错，但落后的基础设施和复杂的监管体系仍然是值得考虑的问题。

巴西：

巴西市场的优势包括有利于基金设立和运营的法律、有利于私募股权的税务处理、对少数股东权利的保护、破产流程以及政府的大力支持。在 LP（有限合伙人，一般只提供资金）兴趣排行榜上一直排名靠前，适合私募股权投资。

非洲：

尽管一直到 2005 年为止还是被很多投资者忽略，但撒哈拉以南非洲俨然已经取得显著的成长。一项针对主要 LP 的研究发现，这些 LP 中的 28%（2006 年只有 4%）正在对非洲进行投资。但非洲仍面临着基础设施和电力都非常短缺，经济改革的基础十分脆弱等挑战。

 

贝恩公司发布最新的《2018 全球私募股权投资报告》表示，私募股权投资业务正在逐步走向成熟，银行正在重新调整业务，以便为这个业务繁忙的客户群提供服务。作为私募股权投资资金的主要来源，主权财富基金、捐赠基金和家族财富管理办公室等有限合伙人正在发挥更积极的作用。这一切正在悄然却显著地重塑金融生态系统。从长期来看，私募股权在全球范围内的表现将继续超越公共市场。

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